防守板块有望获相对收益
近日关于“茅台终端价格回暖带动泸州老窖价格回升”的消息在业内传开，调查人员日前也对广州市面的一线白酒“国五茅”————泸州老窖旗下的国窖1573、五粮液和茅台进行了价格取样，发现茅台终端价格确有回暖迹象，52度飞天茅台在高端商超价格又达1688元（本文提到的所有酒均为500ml规格）；泸州老窖的主流品种国窖1573，在广州部分烟酒行售价甚至高出茅台100元。
而经历了长达半年多的板块调整后，白酒股在多数食品饮料行业分析师看来已到估值低位，“在大盘疲弱之下，把白酒股作为防守板块配置”的说法近日被频频提起。长城证券的最新研报甚至直接重点推荐一线白酒企业“贵州茅台”和“泸州老窖”。
下半年白酒或自上而下企稳
相关人员发现，广州市面上茅台和泸州老窖的终端售价有所上涨。在高端商超广百中怡店，飞天茅台售价为1688元，国窖1573的价格是1298元。
而在普通烟酒行，虽然飞天茅台和国窖1573的售价大不如前，但较之同一阵营的五粮液，则显得情势好很多。如在天河区天河东的一家酒行，飞天茅台和国窖1573分别是980元和950元，但五粮液只卖780元。此外，部分烟酒行国窖1573的价格甚至高于茅台，如珠江新城金穗路的一家烟酒行，前者售价1200元，后者为1100元。
茅台、国窖1573这两款一线白酒的售价不止在广州上升。国信证券食品饮料行业首席分析师黄茂表示，茅台在4月一批价跌破900元之后，终端销售出现了明显的放量迹象，尤其是沿海相对富裕人群的消费意愿明显增长，价格企稳甚至有小幅反弹。
随着近期政府控三公逐渐回归常态和民间消费能力的大幅提升，黄茂认为白酒将在二季度淡季逐渐探底企稳，下半年旺季按照品牌力由上而下顺次出现回升势头，全行业保持正增长是大概率。
至于白酒股股价变化，黄茂认为催化因素有两个，一是中秋节前高端白酒一批价出现反弹，或者中档白酒销量增长好于预期；二是中报大部分白酒继续保持稳定增长，好于之前的悲观预期。
白酒板块超跌后存补涨意愿
事实上，从去年开始，受三公限酒政策逐步加强以及塑化剂因素的影响，白酒行业持续调整。2013年一季度整体白酒行业销售收入和净利润分别下滑7.7%和12.3%，创近几年新低。但东莞证券食品饮料分析师黄凡认为，一线白酒在提价效应影响下，销售收入和净利润均持续增长，仍具备良好的防御性，而由于市场对大盘前景仍存在担忧，白酒板块超跌后补涨的意愿强烈。
长城证券研究所副所长张勇解释称，进入6月份后，大盘行情
持续下挫，医药股和大众食品估值已达历史高位，出现回调迹象；相反白酒股经历长达半年多的大幅下挫之后，估值到历史低位，跌幅相对较小。“白酒行业负面消息已基本消化，最坏时期已经度过，估值偏低，在大盘疲弱的背景下，有望获得相对收益，重点推荐一线白酒企业‘贵州茅台’和‘泸州老窖’。”张勇称。
海通证券食品饮料行业高级分析师
赵勇具体解析称，今年5月以来，高档酒一批价和零售价持续回暖，尤其是茅台酒价格触底反弹，一批价从4月底的820元反弹至950元。而国窖1573的实际成交价也逐月回暖，预计到9月份其一批价将会突破上升至950元以上。
所以，赵勇称，近期高档酒一批价和零售价有所回暖，销量降幅逐月缩窄，预计中秋国庆节前价格上涨将会提升投资者情绪。